眼下就生猪养殖这个行业而言，正处于一场深度洗牌的进程当中，其中散户和规模企业在产能调整方面呈现出显著的分化态势，那么这样一种结构性的矛盾究竟会怎样去影响未来猪价的走势以及市场格局呢？

行业整体深度去化

大致是从去年下半年起，全国范围内，能繁母猪存栏量迈进了始终持续下降的通道当中。一直到2025年末，在整个行业里，产能已然累计削减了大概9.1%。这样的一个去化进程，主要依靠大量中小养殖户以及一部分家庭农场给推进起来的。他们正当承受持续亏损的压力之际，迫不得已去缩减养殖规模，或者是完全退出养殖领域。伴随着出现了仔猪价格同步萎靡不振的状况，这就进一步加重了此种趋向。众多从事养殖的主体，对于半年到一年之后的市场前景，持有悲观的态度，所以纷纷主动缩减了对后备母猪的填充 。

预计供应压力会一直持续到2026年上半年，尽管母猪存栏处于下降状态，然而鉴于前期所积累的高产能基数，商品猪在接下来的几个季度里出栏量依旧会维持在高位，这种时间方面的滞后效应表明，市场的供需平衡不会因母猪数量当下的减少就马扭转回来转变过来，行业整体在一段时间之内仍旧会承受供应过剩所引发的价格压力 。

上市公司逆势扩张

和行业整体趋势背道而驰，主要上市猪企的能繁母猪存栏在同一时期不但没有下滑，反倒累计增长了3.5%。这些企业依靠更强的融资能力以及相对稳健的现金流，挑选在行业低谷阶段进行逆周期布局。它们企图借助扩大市场份额，于下一轮猪价上涨周期里获取更多收益，这种战略进一步促使市场集中度的提高。

上市企业开展的扩张行动，极为明显地减缓了整体产能的削减程度。数据表明，要是把上市企业所产生的影响排除掉，那么行业里其他从事养殖事业的主体，它们的能繁母猪减幅达到了11.4%。这样一种反差十分清晰地展现出当前生猪产业出现的结构性变化，即资源正快速朝着头部企业汇聚起来，然而传统散户的生存范围却在持续遭受挤压，产业的布局正处于重新塑造的状态 。

负债高企与资金压力

于2024年到2025年期间，行业之中存在着不少颇具盈利性的月份，然而，平均下来的情况却是，每个养殖个体能获取的利润极其微薄，仅仅只有大概199元上下，这一数值与2022年处于周期高点时的水平相比，有着显著的差距，呈现出远为低下的态势，是远远低于彼时的。这样微薄的盈利数额，并没有能够对养殖主体所面临的资产负债状况起到有效的改善作用。一直到2025年第三季度，实际的状况是，上市猪企的平均资产负债率始终保持在57%这样一个处于高位的数值上，与此同时，流动比率也是低于1的现状，这清晰表明了，这些企业在短期内所面临的偿债压力是不容小觑的，存在着相当之大的压力 。

针对众多并非上市状态的中小养殖场来讲，资金链更显紧张，它们缺少便捷有效的融资途径，在历经漫长的较低利润或者亏损阶段之后，财务缓冲垫已然极其薄弱，伴随亏损不断延续，这部分养殖主体的资金链断裂风险正处于上升态势，这会构成推动产能加速清理的关键动力。

产能调控政策持续

2024年3月，国家相关部门进行了修订之后发布了新的《生猪产能调控实施方案》，明确把能繁母猪正常保有量目标设定在了3900万头左右 。可是，自2024年6月以来的月度内容显示，实际存栏量已经连续多个月一直保持在4000万头以上 ，长时间处于绿色调控区间的上限附近 ，这表明产能过剩的局面还没有根本改变 。

在政策层面推动高质量发展之际，也强化了对头部企业无序扩张的引导以及限制，这些举措意在防止因大型企业过度膨胀而致使全行业产能调整进程被延缓，政策调控同市场自发的亏损去产能一起形成合力，目标是让本轮产能去化比之前几轮更加彻底，以此为行业长期健康地发展筑牢根基。

盈利微薄削弱修复能力

长达许久的盈利阶段，并未给该行业积攒下充足的资金，在2024年到2025年的这段时期内，尽管自繁自养模式存在盈利的月份累计差不多有16个月，然而每头猪的平均盈利却仅仅约为199元 ，这种耗费了时间却没能赚到钱财的状况，致使行业整体的资产负债表没能得到有效的修复 ，养殖企业把大部分的收入用于维系日常的运营以及偿还债务，而并非用作资本的积累 。

比较而言，于2022年的高景气阶段，每头盈利能达到672元，它是近期水平的3.4倍，这种情况之下，高盈利能够迅速修复现金流并且降低负债。然而当下处于微利状态，这致使行业抵御风险的能力依旧脆弱。要是一旦猪价再次跌破成本线，那么养殖主体就不得不更为快速地削减产能来进行自我救助，如此局面便为产能的加速去化埋下了伏笔。

未来去化或更为彻底

在对本轮生猪产能下降是否会比2021年 和2023年 更深入、更彻底进行判定时我们得综合考虑市场亏损、政策引导以及资金压力这几下方面的因素 这些多重因素共同作用下 市场自发驱策力量与政策外在约束力量二者所指方向是一致的 这个相同方向就是要降低过剩产能 特别是那些占比颇高的中小生猪养殖经营主体 它们持续不断地退出市场退出经营 这会对生猪整体存栏数量产生具有实质性的影响 。

行业迈向供需新平衡，产能的深度调整是必经之路 。更彻底地出清，虽过程痛苦，却有助于缩短低迷期 ，并为后续迎来强度更高、持续性更好的盈利周期创造条件 。行业的阵痛期，也是产业升级和格局优化的窗口期 。

对于当下生猪养殖行业呈现出的，“大厂进行扩产、小户面临退场”这般鲜明的分化态势，您觉得这种产业集中度的迅速提升，最终到底是有益于猪价朝着长期稳定的方向发展，还是将会引发新的市场风险呢？欢迎您分享自身的看法 。